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而美國方面，英國脫歐派勝出，或反映歐美民眾抗拒目前精英管治下的制度，
令人憂慮出位的川普是否將成為美國總統。此外，由於現任總統歐巴馬任期尚餘半年，一般來說，在剩餘時間將不會有太大舉動。因此，歐美短期政治環境，很可能出現真空期，我們預計目前的困局，將持續一段時間。
另一方面，歐盟各國表示英國須要盡快提出脫歐申請，並表明在此之前，歐盟不會與英國舉行任何非正式、或正式的談判。
歐美股市近期十分反覆。不過，由於英國和歐洲政經未來充滿變數，我們預計企業投資將減少，令整體企業盈利受壓。
英國脫歐派勝出後，西班牙亦舉行大選，和歐元區關係良好的保守派所獲得的議席，反而稍為增加。雖然西班牙大選後，仍然沒有政黨獲得足夠票數籌組政府，但結果始終令人舒一口氣，因為脫歐力量暫時沒有 進一步增強。
事實上，經過多年量寬後，市場遊資不少，雖然能為資產價格帶來支撐，但因為缺乏實質的改革，資金始終不流入實體經濟，令消費者及 企業均缺乏信心，造成目前的惡性循環。
另一方面，中國人民銀行（大陸央行）近日亦積極放水，避免半年結前，市場資金流動性過緊。不過，歐洲前景不明朗，預期中國外貿前景短期亦難乙太樂觀，國內要維持較高的經濟增長，並不容易。
不過，未來2～3個月歐洲政經前景仍很不明朗。特別是英國。卡麥隆辭職後，保守黨需要選出新的首相接任人。
工商時報【凱基證券（香港） 執行 董事及研究部主管鄺民彬】
再加上歐日推出負利率，使長債利率大跌，拖累銀行息差收窄，降低其提供貸款誘因，並導致歐洲銀行股價急跌。我們憂慮投資者對全球央行已經失去信心。因此，英國脫歐掀起的新一輪信心危機，我們認為對於歐美央行或政府，是一個非常嚴峻的挑戰。
另一方面，在野黨工黨魁亦被逼宮，英國政壇十分動盪。此外，蘇格蘭以及北愛等均有意脫離英國，可能觸發再次獨立公投，進一步撕裂英國社會。
雖然美國經濟優於其他大部份國家，但在目前全球宏觀環境欠佳下，再加上美元偏強，美股仍位於高水準，我們認為並不合理。現水準美股似乎易跌難升。
中國A股近期靠穩，我們估計或與半年結粉飾窗櫥活動有關。事實上，雖然外圍市場波動，不過，A股市場相對封閉，暫時沒有受太大的影響。
此外，歐盟將於9月再開會商討英國脫歐問題，但英國首相卡麥隆將不會被邀出席，而德國首相梅克爾更直接指出，英國不可以奢望只求取得與歐盟合作的權利，但拒絕承擔相關義務。事實上，歐盟將 盡力確保其他成員國不會效法英國離開，因此，歐盟對英國態度暫時將偏向強硬。
而且，目前中國證監機構正收緊對資本市場監管，以提升投資者信心，短期內A股似乎缺乏明顯的上升空間。
港股走勢堅挺，其中，憧憬美國將暫緩加息下，資金流入高息股，推動恆指回升至接近英國公投脫歐前的水準。不過，目前全球市場避險情緒仍然濃厚及美元匯價偏強，港股存在一定暗湧，恆指初步阻力見於21,000點。
投資者憧憬美國將暫時不會升息，資金流入本地地產股及房託基金。無可否認，大型地產商普遍擁有大量的收租物業，帶來顯著和穩定的租金收益。在低息環境下，房託基金和大型地產商有其吸引力。
不過，香港經濟受外圍 影響甚大，全球經濟欠佳，香港難以獨善其身，租金及租賃需求或有見頂壓力。因此，此板塊只建議作短線投機。
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另一方面，歐盟各國表示英國須要盡快提出脫歐申請，並表明在此之前，歐盟不會與英國舉行任何非正式、或正式的談判。
歐美股市近期十分反覆。不過，由於英國和歐洲政經未來充滿變數，我們預計企業投資將減少，令整體企業盈利受壓。
英國脫歐派勝出後，西班牙亦舉行大選，和歐元區關係良好的保守派所獲得的議席，反而稍為增加。雖然西班牙大選後，仍然沒有政黨獲得足夠票數籌組政府，但結果始終令人舒一口氣，因為脫歐力量暫時沒有 進一步增強。
事實上，經過多年量寬後，市場遊資不少，雖然能為資產價格帶來支撐，但因為缺乏實質的改革，資金始終不流入實體經濟，令消費者及 企業均缺乏信心，造成目前的惡性循環。
另一方面，中國人民銀行（大陸央行）近日亦積極放水，避免半年結前，市場資金流動性過緊。不過，歐洲前景不明朗，預期中國外貿前景短期亦難乙太樂觀，國內要維持較高的經濟增長，並不容易。
不過，未來2～3個月歐洲政經前景仍很不明朗。特別是英國。卡麥隆辭職後，保守黨需要選出新的首相接任人。
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再加上歐日推出負利率，使長債利率大跌，拖累銀行息差收窄，降低其提供貸款誘因，並導致歐洲銀行股價急跌。我們憂慮投資者對全球央行已經失去信心。因此，英國脫歐掀起的新一輪信心危機，我們認為對於歐美央行或政府，是一個非常嚴峻的挑戰。
另一方面，在野黨工黨魁亦被逼宮，英國政壇十分動盪。此外，蘇格蘭以及北愛等均有意脫離英國，可能觸發再次獨立公投，進一步撕裂英國社會。
雖然美國經濟優於其他大部份國家，但在目前全球宏觀環境欠佳下，再加上美元偏強，美股仍位於高水準，我們認為並不合理。現水準美股似乎易跌難升。
中國A股近期靠穩，我們估計或與半年結粉飾窗櫥活動有關。事實上，雖然外圍市場波動，不過，A股市場相對封閉，暫時沒有受太大的影響。
此外，歐盟將於9月再開會商討英國脫歐問題，但英國首相卡麥隆將不會被邀出席，而德國首相梅克爾更直接指出，英國不可以奢望只求取得與歐盟合作的權利，但拒絕承擔相關義務。事實上，歐盟將 盡力確保其他成員國不會效法英國離開，因此，歐盟對英國態度暫時將偏向強硬。
而且，目前中國證監機構正收緊對資本市場監管，以提升投資者信心，短期內A股似乎缺乏明顯的上升空間。
港股走勢堅挺，其中，憧憬美國將暫緩加息下，資金流入高息股，推動恆指回升至接近英國公投脫歐前的水準。不過，目前全球市場避險情緒仍然濃厚及美元匯價偏強，港股存在一定暗湧，恆指初步阻力見於21,000點。
投資者憧憬美國將暫時不會升息，資金流入本地地產股及房託基金。無可否認，大型地產商普遍擁有大量的收租物業，帶來顯著和穩定的租金收益。在低息環境下，房託基金和大型地產商有其吸引力。
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